بعد ارتفاعها إلى مستويات قياسية.. هل تصل أسعار الذهب إلى 5 آلاف دولار؟

شهدت تعاملات الأيام الأخيرة ارتفاع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية جديدة بعد تجاوزها مستوى 3500 دولار، وذلك في ظل التوقعات بخفض معدلات الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفدرالي هذا الشهر، إلى جانب المخاوف بشأن استقلالية البنك المركزي الأميركي.

وسجلت أسعار الذهب في المعاملات الفورية مستوى قياسياً خلال تعاملات يوم الأربعاء عند 3578.50 دولاراً، بينما تجاوزت العقود الآجلة مستوى 3600 دولار، وسط زيادة في الطلب على الملاذ الآمن، وذلك قبل تراجع طفيف خلال تعاملات الخميس بسبب عمليات جني الأرباح.

وارتفعت أسعار الذهب بذلك منذ بداية العام بنحو 35% منذ بداية العام الحالي، مما يجعله أحد أفضل الأصول الرئيسية أداءً في العالم. ومع كل قمة جديدة تحققها أسعار المعدن الأصفر تدور التساؤلات بشأن التوقعات ومستقبل الأسعار في الفترة المقبلة.

🔴 مؤسسة Goldman Sachs المالية تتوقع ارتفاع أسعار الذهب إلى 5000 دولار للأونصة إذا تضررت مصداقية الفدرالي!

المزيد مع كريم مسعد
https://t.co/akuHUG1Gou

— CNBC Arabia (@CNBCArabia) September 4, 2025

هل يصل الذهب إلى 5000 دولار؟

من جانبه، توقع بنك غولدمان ساكس أن يصل سعر الذهب إلى نحو 5000 دولار إذا أضرت هجمات الرئيس الأميركي دونالد ترامب على مجلس الاحتياطي الفدرالي باستقلالية البنك المركزي.

وأدت المخاوف من أن تُقوّض الإدارة الأميركية استقلالية الاحتياطي الفدرالي إلى تزايد التدفقات الاستثمارية الأخيرة على المعدن، الذي يُعتبر ملاذاً آمنا في حالات عدم اليقين السياسي والاقتصادي.

ويشعر المستثمرون بالقلق من أن يكون الاحتياطي الفدرالي في حالة تسييسه أكثر ميلاً لخفض معدلات الفائدة مما هو عليه في الظروف العادية، مما قد يؤدي إلى ارتفاع توقعات التضخم على المدى الطويل وتقويض العائد على سندات الخزانة.

اقرأ أيضاً: الذهب يتراجع من مستوى قياسي بفعل جني الأرباح مع ترقب بيانات الوظائف الأميركية

ويتزامن ذلك مع نظر المحكمة هذا الأسبوع في الطعن الذي تقدمت به عضوة مجلس الاحتياطي الفدرالي الأميركي ليزا كوك ضد محاولة ترامب إقالتها، والتي تُمثل أحدث حلقة في التصعيد الذي يمارسه ضد البنك المركزي.

من جانبه، علق الرئيس المشارك لأبحاث السلع العالمية في غولدمان ساكس، دان سترويفن، قائلاً: "من المرجح أن يؤدي سيناريو تقويض استقلالية الاحتياطي الفدرالي إلى ارتفاع التضخم، وانخفاض أسعار الأسهم والسندات طويلة الأجل، وتآكل مكانة الدولار كعملة احتياطية".

توقعات بارتفاع إلى 4000 دولار

أيضاً يتوقع غولدمان ساكس ارتفاع أسعار الذهب إلى مستوى 4000 دولار للأونصة بحلول منتصف عام 2026 في السيناريو الأساسي له، لكن سترويفن ذكر أن خروجاً كبيراً من الأصول الدولارية - مثل سندات الخزانة الأميركية - من مستثمري القطاع الخاص قد يدفع السعر إلى مزيد من الارتفاع.

وقال سترويفن: "إذا تدفّق 1% من سوق سندات الخزانة الأميركية المملوكة للقطاع الخاص إلى الذهب، فسيرتفع سعر الذهب إلى ما يقرب من 5000 دولار للأونصة".

اقرأ أيضاً: ليزا كوك ترفع دعوى قضائية بعد إقالتها من الاحتياطي الفدرالي على يد ترامب

وقال مدير محفظة الأصول المتعددة في شركة بيكتيت لإدارة الأصول، أرون ساي: "نضاعف حصة الذهب في محافظنا الاستثمارية". وذكر ساي أنه قبل هجوم ترامب على كوك، كان يُفكّر في تقليص استثماراته في الذهب.

وأضاف ساي: "لكن بالنظر إلى الأحداث الأخيرة، نعتقد أن الذهب سيشهد ارتفاعاً آخر. وهذا ما منحنا الثقة للاستمرار في هذا التفضيل".

ورفعت البنوك المركزية من حيازاتها من الذهب خلال السنوات الأخيرة، مما أدى إلى ارتفاع سعره، بينما ضخّ المستثمرون من القطاع الخاص استثمارات ضخمة في هذا الأصل كوسيلة للتحوط من التضخم في محافظهم الاستثمارية.