كيف فسّر المحللون أسباب خسارة سهم مايكروسوفت بنسبة 10%؟

استقر سهم مايكروسوفت Microsoft إلى حد كبير، يوم الجمعة 30 يناير/ كانون الثاني، بعد أن شهد أكبر انخفاض يومي له منذ عام 2020، حيث تراجع بنسبة 10% يوم الخميس عقب إعلان الشركة عن أرباحها.

وانخفضت الأسهم رغم تجاوز أرباح الشركة في الربع الثاني توقعات المحللين للإيرادات.

---

اقرأ أيضاً: مايكروسوفت تتجاوز التوقعات في الإيرادات والأرباح بدعم من استثمارها في OpenAI

---

ومثل غيرها من الشركات العملاقة في مجال الحوسبة السحابية، استثمرت مايكروسوفت مبالغ طائلة في تطوير بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي. وأعلنت الشركة التكنولوجية العملاقة عن إنفاق ضخم على الذكاء الاصطناعي في اليوم نفسه، فقفز سهمها بنسبة 8%. فلماذا  شهد السهم انخفاضاً حاداً في اليوم التالي؟.

انصبّ اهتمام المستثمرين على نمو منصة الحوسبة السحابية Azure التابعة لمايكروسوفت، وخدماتها السحابية الأخرى، والتي جاءت نتائجها أقل بنسبة 39% من توقعات StreetAccount البالغة 39.4%. وشهدت هذه القطاعات نمواً بنسبة 40% في الربع الأول من السنة المالية.

وقالت المديرة المالية للشركة، إيمي هود، إن نتائج أعمال الحوسبة السحابية كان من الممكن أن تكون أفضل لو خصصت الشركة المزيد من البنية التحتية لمراكز البيانات للعملاء بدلاً من إعطاء الأولوية للاحتياجات الداخلية.

كما جاء هامش الربح التشغيلي الضمني للربع الثالث أقل من المتوقع، حيث توقعت مايكروسوفت تحقيق إيرادات تبلغ حوالي 12.6 مليار دولار من قطاع الحوسبة الشخصية، الذي يشمل نظام التشغيل ويندوز، وهو أقل من توقعات StreetAccount البالغة 13.7 مليار دولار. 

آداء الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي

في مذكرة صدرت عقب إعلان الأرباح يوم الخميس، قال رايمو لينشو، المحلل في بنك باركليز، إن معظم المستثمرين ركزوا فقط على نمو منصة Azure لتقييم وضع أعمال مايكروسوفت، لا سيما أدائها في مجال الذكاء الاصطناعي.

وأضاف: "يبدو الآن أن الشركة لن تُسرّع وتيرة نمو Azure أكثر من ذلك، نظراً لقانون الأعداد الكبيرة واستخدام الطاقة الإنتاجية الفائضة لعروضها الخاصة ذات الهوامش الربحية الأعلى، مثل Co-Pilot، وجهودها البحثية والتطويرية في مجال الذكاء الاصطناعي".

من جانبه، قال مارك إل. موردلر، المحلل في بيرنشتاين، في مذكرة صدرت يوم الخميس: "نعتقد أن على المستثمرين أن يدركوا أن الإدارة اتخذت قراراً مدروساً بالتركيز على مصلحة الشركة على المدى الطويل، بدلًا من محاولة رفع سعر السهم هذا الربع أو حتى خلال الربع الماضي والأرباع القليلة القادمة، مع احتمال انحسار قيود الطاقة الإنتاجية".

ولا يزال هناك تفاؤل كبير في سوق أسهم مايكروسوفت. فقد صنّف بنك ويلز فارغو، في مذكرة صدرت يوم الخميس، أسهم الشركة بأنها "مرجحة"، مضيفاً أن "ريادتها المبكرة في مجال الذكاء الاصطناعي ومكانتها القوية في سوق متقلبة" تبرر سعر تداولها المرتفع.