كيف يؤثر تثبيت الفدرالي الأميركي أسعار الفائدة على تكاليف المستهلك؟

يقف مجلس الاحتياطي الفدرالي الأميركي على أعتاب "تغيير جذري" بعد أن أسقطت وزارة العدل تحقيقها الجنائي مع رئيسه جيروم باول، مما أزال عقبة محتملة أمام تثبيت كيفن وارش، مرشح الرئيس دونالد ترامب، خلفاً له.

ومن المتوقع أن يُبقي محافظو الفدرالي الأميركي أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعهم الأسبوع المقبل، والذي يُرجح أن يكون الأخير لباول كرئيس، مما لن يُخفف من أعباء المستهلكين المالية الحالية، وفق تقرير لشبكة CNBC.

---

اقرأ أيضاً: البنك الدولي يحذر من تأثير حرب إيران على الاقتصاد العالمي.. "تداعيات متسلسلة"

---

ومع صدمة التضخم، والحرب مع إيران، وعدم استقرار سوق العمل، تشير أسعار العقود الآجلة إلى انعدام فرص خفض أسعار الفائدة تقريباً، وفقاً لمؤشر فيدووتش FedWatch التابع لمجموعة CME.

وقد ارتفع سعر خام برنت بأكثر من 55% منذ بدء الحرب مع إيران في أواخر فبراير، مما أدى إلى ارتفاع أسعار البنزين ووقود الطائرات. ويُعلّق العديد من أصحاب العمل خطط التوظيف، بينما وصل مستوى ثقة المستهلك إلى أدنى مستوياته على الإطلاق.

وقال ستيفن كيتس، المحلل المالي في Bankrate والمخطط المالي المعتمد: "حتى لو انخفضت أسعار البنزين، فإنها ستظل مرتفعة"، مردفاً "حتى لو عدنا إلى ما كنا عليه قبل الصراع الإيراني، فهناك الكثير من الأدلة على أن هذا ليس الوقت المناسب للعودة إلى خفض أسعار الفائدة".

 

يحدد معيار الاحتياطي الفدرالي الأميركي أسعار الفائدة التي تتقاضاها البنوك فيما بينها مقابل الإقراض لليلة واحدة، ولكنه يؤثر أيضاً بشكل غير مباشر على العديد من أسعار الفائدة على القروض والادخار التي يواجهها الأميركيون يومياً.

ترتبط أسعار الفائدة قصيرة الأجل ارتباطاً وثيقاً بسعر الفائدة الأساسي، الذي يزيد عادةً بثلاث نقاط مئوية عن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. أما أسعار الفائدة طويلة الأجل، فتعتمد بشكل أكبر على توقعات التضخم وعوامل اقتصادية أخرى.

وأشار روهيت تشوبرا، المدير السابق لمكتب الحماية المالية للمستهلك: "يواجه الأميركيون ديوناً تُقدر بتريليونات الدولارات، تشمل بطاقات الائتمان وقروض السيارات وقروض الطلاب. وتزيد أسعار الفائدة المرتفعة من صعوبة سداد هذه الديون".

التأثير على أموال المستهلكين

يختلف تأثير إجراءات الاحتياطي الفدرالي الأميركي اختلافاً كبيراً باختلاف أنواع القروض.

فعلى سبيل المثال، لا تتأثر أسعار الفائدة الثابتة على قروض الرهن العقاري لمدة 15 و30 عاماً بشكل مباشر بسياسات الاحتياطي الفدرالي، بل عادةً ما تتبع أسعار سندات الخزانة طويلة الأجل. ونتيجةً لذلك، تبقى أسعار الفائدة على قروض الرهن العقاري متقلبة في ظل التصريحات المتضاربة من ترامب بشأن الحرب مع إيران.

ترتبط أسعار الفائدة على قروض السيارات بعدة عوامل، من بينها المؤشر المرجعي للاحتياطي الفدرالي. ولكن نظراً لارتفاع تكاليف التمويل، يلجأ مشتري السيارات الجدد إلى قروض طويلة الأجل للحفاظ على أقساطهم الشهرية في متناولهم، وفقاً لأحدث بيانات إدموندز.

تستند أسعار الفائدة على قروض الطلاب الفيدرالية جزئياً إلى آخر مزاد لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات في مايو. وهي ثابتة طوال مدة القرض، لذا فإن معظم المقترضين محصنون إلى حد ما من تحركات الاحتياطي الفدرالي والتقلبات الاقتصادية الأخيرة.

 

 

على النقيض من ذلك، تتميز معظم بطاقات الائتمان بسعر فائدة متغير، ما يجعلها مرتبطة بشكل مباشر بسعر الفائدة على القروض لليلة واحدة الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي. ومع توقعات بقاء سعر الفائدة على القروض للبنك المركزي عند مستواه الحالي، فمن غير المرجح أن ينخفض ​​سعر الفائدة على ديون بطاقات الائتمان في أي وقت قريب.

كما تميل معدلات الادخار إلى الارتباط بتغيرات سعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية. ولذلك، فإن تثبيت هذا السعر دون تغيير قد أبقى عوائد المدخرات أعلى من معدل التضخم، وهو مكسب نادر للمدخرين.

تغيير في القيادة

على الرغم من أن محافظي البنوك المركزية قد أشاروا إلى أن هدفهم المتمثل في استقرار الأسعار وتعظيم فرص العمل هو السبب وراء رغبتهم في تثبيت أسعار الفائدة في الوقت الحالي، إلا أن قرارات تحديد أسعار الفائدة قد تتغير في ظل قيادة جديدة.

يوم الثلاثاء، عقدت لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ جلسة استماع للنظر في ترشيح ترامب لوارش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفدرالي.

في حال المصادقة على الترشيح، سيتولى وارش، وهو محافظ سابق في مجلس الفدرالي الأميركي وصاحب خبرة في وول ستريت، منصبه عند انتهاء ولاية باول الشهر المقبل.

مؤخراً، أكد وارش أنه تحت إدارته، سيظل البنك المركزي مستقلاً، على الرغم من مساعي الرئيس لخفض أسعار الفائدة بشكل أكثر حدة.

وقد انتقد ترامب بشدة باول وقرار البنك المركزي بالإبقاء على سعر الفائدة المرجعي ضمن نطاقه الحالي. وزعم الرئيس أن الإبقاء على سعر فائدة مرتفع للغاية على الأموال الفيدرالية يُصعّب على الشركات والمستهلكين الاقتراض، ويضع الولايات المتحدة في وضع اقتصادي غير مواتٍ مقارنةً بالدول ذات أسعار الفائدة المنخفضة.

قال ترامب يوم الثلاثاء الفائت على شبكة CNBC: "يجب أن يكون لدينا أدنى سعر فائدة في العالم".