سر الـ 53 مليار دولار الغامضة.. كيف تعززت أرباح عمالقة الذكاء الاصطناعي؟

قفزت شركات التكنولوجيا العملاقة المعروفة بـ"الهايبرسكيلرز" إلى صدارة المشهد المالي خلال الربع الأول من العام، بعدما أعلنت نتائج قوية فاقت توقعات الأسواق من حيث الإيرادات والأرباح، مدفوعة بطفرة الذكاء الاصطناعي والإنفاق الضخم على البنية التحتية السحابية. 

إنفاق غير مسبوق  

وتجاوزت توقعات المستثمرين القفزة الهائلة في الإنفاق الرأسمالي لشركات مثل Alphabet (غوغل) وAmazon (أمازون) وMicrosoft (مايكروسوفت) وMeta (ميتا) وOracle (أوراكل)، في ظل سباق عالمي لبناء مراكز بيانات وتوسيع قدرات الذكاء الاصطناعي.

وقدّر بنك مورغان ستانلي أن الإنفاق سيصل إلى 800 مليار دولار في 2026، قبل أن يقفز إلى 1.1 تريليون دولار في 2027، في واحدة من أكبر موجات الاستثمار التكنولوجي الحديثة.  

اقرأ أيضاً:  وزارة العدل الأميركية تحقق في صفقات نفطية بقيمة 2.6 مليار دولار مرتبطة بالحرب الإيرانية

بند "الدخل الآخر"

وسلطت تقارير الأرباح الضوء على بند محاسبي لافت هو "الدخل الآخر"، الذي تحول إلى مصدر رئيسي لنمو الأرباح.

فقد سجلت Alphabet نحو 37.7 مليار دولار كدخل آخر خلال الأشهر الثلاثة الأولى، بما يعادل أكثر من نصف صافي دخلها. أما Amazon فأعلنت عن 16 مليار دولار مقارنة بـ2.7 مليار دولار قبل عام، ليساهم بما يقارب نصف أرباحها الفصلية.

في المقابل، اكتفت Microsoft بـ942 مليون دولار خلال الربع الأول، بينما بلغ إجمالي دخلها الآخر 7.2 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الماضية.

أما Oracle فلم تحقق مساهمة كبيرة، فيما تكبدت Meta خسارة بنحو 1.1 مليار دولار.  

شركات الذكاء الاصطناعي  

وارتبط الجزء الأكبر من هذا الدخل بارتفاع تقييمات استثمارات الشركات العملاقة في شركات الذكاء الاصطناعي الخاصة مثل OpenAI وAnthropic.

وتُعد Alphabet أكبر المستثمرين في Anthropic، بينما تمتلك Amazon حصة كبيرة فيها. ومع تدفق التمويلات الضخمة، قفز تقييم Anthropic من 183 مليار دولار في سبتمبر إلى 380 مليار دولار حالياً، ما سمح بإعادة تقييم الحصص ورفع قيمتها الدفترية داخل النتائج المالية.  

مساهمة غير مسبوقة في الأرباح  

وقال محللو غولدمان ساكس إن مساهمة "الدخل الآخر" بلغت مستويات غير مسبوقة، موضحين أن Alphabet وAmazon سجّلتا معاً 53 مليار دولار ضمن هذا البند خلال الربع الأول من 2026، وهو ما مثّل نحو 60% من أرباح الشركتين، و34% من إجمالي أرباح أكبر خمس شركات هايبرسكيلرز البالغة 155 مليار دولار.

وأشار البنك إلى أن 49 مليار دولار جاءت مباشرة من حصص ملكية في شركات خاصة، في أكبر مساهمة جماعية لهذا البند خلال عقد كامل.  

 

دورة اقتصادية متكاملة  

ويعكس هذا الترابط المتزايد داخل منظومة الذكاء الاصطناعي، حيث لم تعد استثمارات الشركات العملاقة مجرد رهانات مالية، بل تحولت إلى دورة اقتصادية متكاملة. فالأموال التي تضخها شركات مثل Alphabet وMicrosoft وAmazon في شركات مثل OpenAI وAnthropic، تعود مرة أخرى عبر عقود الحوسبة السحابية الضخمة.

وبحسب تحليل موقع The Information، تمثل OpenAI وAnthropic حالياً نحو نصف إجمالي دفاتر طلبات الحوسبة السحابية لدى Oracle وAlphabet وAmazon وMicrosoft، في مؤشر على مدى تشابك الاستثمارات والطلب داخل اقتصاد الذكاء الاصطناعي العالمي.