غريغ أبيل يبرم أول صفقة كبيرة له كرئيس تنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي
تبدو أول صفقة استحواذ رئيسية لغريغ أبيل، الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي، شبيهةً إلى حد كبير بالصفقات التي كان وارن بافيت يُبرمها بنفسه.
يمنح استحواذ بيركشاير على شركة تايلور موريسون هوم، المتخصصة في بناء المنازل، مقابل 6.8 مليار دولار، المجموعةَ موطئ قدمٍ أكبر في قطاع الإسكان، ويُوسّع خط أعمالٍ قائم، ويبدو أنه تمّ التوصل إلى تقييم مُغر. ومن اللافت للنظر أيضاً قلةُ تدخل بافيت في هذه العملية.
اقرأ أيضاً: وارن بافيت: بيركشاير هاثاواي قادرة على البقاء 100 عام مقبلة
قال بافيت: "أنجز غريغ ذلك أسرع وأكثر سلاسةً مما كنتُ لأفعله، ولم أتحدث قط مع الرئيس التنفيذي. لقد انطلق".
وافقت بيركشاير على دفع 72.50 دولاراً نقداً للسهم الواحد من أسهم تايلور موريسون، مما يُقيّم الشركة بنحو 6.8 مليار دولار من حيث القيمة السوقية، و8.5 مليار دولار شاملةً الديون. وقال محللون في سيتيزنز إن التقييم يبدو متواضعاً مقارنةً بالصفقات الأخيرة في هذا القطاع.
كتب محللو سيتيزنز: "استناداً إلى مضاعفات الصفقات المنجزة مؤخرًا، يبدو أن مضاعف سعر السهم إلى القيمة الدفترية الملموسة الذي نقدر أن بيركشاير تدفعه، والبالغ 0.9 ضعف، منخفضًا مقارنةً بصفقات شركات البناء العامة الأخيرة".
وأشاروا إلى أن استحواذ بيركشاير على شركة تراي بوينت هومز في وقت سابق من هذا العام يعني مضاعفًا يقارب 1.2 ضعف القيمة الدفترية الملموسة المستقبلية، بينما تم شراء شركة إم دي سي هولدينغز بنحو 1.3 ضعف القيمة الدفترية الملموسة العام الماضي.
منظومة بيركشاير
وتنسجم هذه الصفقة أيضاً مع سمة أخرى من سمات استراتيجية بيركشاير للاستحواذ: شراء الشركات التي تزداد قيمتها داخل المجموعة مقارنةً بقيمتها لو كانت مستقلة.
لطالما كان قطاع الإسكان أحد أهم قطاعات أعمال بيركشاير. تمتلك المجموعة شركة كلايتون هومز، أكبر منتج للمنازل الجاهزة والمُصنّعة في الولايات المتحدة، إلى جانب مجموعة واسعة من الشركات المرتبطة بالبناء السكني، بما في ذلك شركات تصنيع الأرضيات والعزل والأسقف والدهانات والطوب. كما تُسيطر على شبكة بيركشاير هاثاواي هوم سيرفيسز للوساطة العقارية.
شاهد أيضاً: تساؤلات تواجه خليفة وارن بافيت في Berkshire Hathaway
وصرح آبل في بيان يوم الاثنين بأنه يتوقع توحيد عمليات بناء المنازل التقليدية التابعة لبيركشاير في منصة واحدة تدريجياً.
وقال محللون في UBS إن دمج شركة تايلور موريسون مع أعمال بناء المنازل التقليدية التابعة لكلايتون قد يُنشئ واحدة من أكبر خمس شركات بناء منازل في الولايات المتحدة من حيث الحجم. أنهت شركة كلايتون بناء أكثر من 10,000 منزل في عام 2024، بينما سلمت شركة تايلور موريسون ما يقارب 13,000 منزل، وفقاً لبيانات يو بي إس.
وأضافت يو بي إس في مذكرة لها: "نظراً لأن كلايتون هومز هي بالفعل أكبر منتج للمنازل الجاهزة والمُصنّعة في الولايات المتحدة، نعتقد أن بيركشاير ستستفيد من هذه الصفقة لضخ المزيد من أساليب البناء خارج الموقع في شركة تايلور موريسون للمنازل الجاهزة والمُصنّعة". وتابعت: "نتوقع استمرار اندماج شركات بناء المنازل في الولايات المتحدة، مما قد يُشكل حافزًا هامًا لتحسين القطاع، وزيادة الكفاءة، وارتفاع سعر السهم".
كما تُمثل هذه الصفقة رهاناً صغيراً نسبياً لشركة تمتلك سيولة نقدية تقارب 400 مليار دولار. فقد أنهت بيركشاير الربع الأول من العام برصيد نقدي قياسي بلغ 397.4 مليار دولار، مما يعني أن عملية الاستحواذ تستهلك أقل من 2% من سيولتها المتاحة.
ومع ذلك، تُصنف هذه الصفقة ضمن أكبر عمليات الاستحواذ التي قامت بها بيركشاير في السنوات الأخيرة. كانت آخر صفقة رئيسية للمجموعة هي شراء شركة أوكسي كيم، وهي شركة أوكسيدنتال بتروليوم المتخصصة في المواد الكيميائية، مقابل 9.7 مليار دولار، وقد اكتملت الصفقة في يناير.
تابعونا على منصات التواصل الاجتماعي