مؤشر الخوف في وول ستريت يتحرك بشكل غير معتاد مع صعود الأسهم

شهدت الأسواق الأميركية حركة غير مألوفة هذا الأسبوع، إذ ارتفع مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو المعروف بـ VIX – والذي يُطلق عليه غالباً "مؤشر الخوف" – بالتزامن مع صعود الأسهم إلى مستويات قياسية. اليوم الأربعاء 5 أغسطس/آب.  

صعود الأسهم وارتفاع VIX معاً  
ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.8% الثلاثاء، وفي الوقت نفسه صعد مؤشر VIX نقطة كاملة، وهو ما يحدث عادة في نحو 20% من الحالات فقط.

هذا الارتباط يعود إلى موجة شراء مكثفة لعقود الخيارات من نوع "كول" (Call Options)، ما دفع أسعار العقود والتقلبات الضمنية إلى الارتفاع معاً.  

حجم قياسي لعقود الخيارات  
سجلت بورصة Cboe تداول أكثر من 4 ملايين عقد خيارات على مؤشر S&P 500 الثلاثاء، وهو رقم قياسي جديد. وفي ناسداك،

قفزت أسعار عقود الخيارات التي تراهن على تحرك قياسي لمؤشر Nasdaq 100 بنسبة 42% في يوم واحد، وهو أكبر ارتفاع منذ خمس سنوات.

هذا الطلب القوي رفع أسعار الخيارات والتقلبات الضمنية، ما أبقى مؤشر VIX مرتفعاً رغم صعود الأسهم.  

تداعيات على المستثمرين  
يحذر خبراء من أن المستثمرين المتفائلين يجب أن يتجنبوا شراء عقود "كول" بعيدة عن سعر السوق، إذ أن ارتفاع أسعارها بشكل كبير يجعلها عرضة لخسائر مزدوجة إذا تراجعت الأسهم والتقلبات معاً.

في المقابل، يرى محللون أن بقاء VIX عند متوسطاته الطويلة الأجل يوفر فرصة للمستثمرين الذين يرغبون في التحوط ضد تقلبات حادة دون بيع الأسهم.  

---

---

فرص وتحديات في السوق  

إذا تكررت أيام مثل الثلاثاء، فإن الأسهم وأدوات التحوط يمكن أن تعمل معاً، حيث يرتفع مؤشر VIX عند الهبوط الحاد للأسواق، ما يمنح المستثمرين حماية إضافية.

لكن في الوقت نفسه، يخلق هذا الوضع بيئة غير مستقرة قد تزيد من تقلبات الأسعار وتفتح المجال أمام فرص تداول جديدة للمستثمرين المحترفين.