مواطن ضعف الاقتصاد الأميركي خلال الحرب مع إيران
الولايات المتحدة/ AFP
تسببت الصراعات السابقة في الشرق الأوسط في حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة. وحالياً يتمتع الاقتصاد بقدر أكبر من الحماية من صدمات أسعار النفط، ولكنه يُظهر بعض الضغوط جراء الحرب في إيران.
أدى الصراع في الشرق الأوسط، بعد نحو أسبوعين، إلى اضطراب الأسواق ورفع أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها منذ نحو أربع سنوات. ونتيجة لذلك، ارتفعت أسعار البنزين والديزل بشكل حاد، حيث زادت بالفعل بمقدار 65 سنتاً و1.13 دولاراً على التوالي منذ بدء الحرب، وفقاً لجمعية السيارات الأميركية AAA.
اقرأ أيضاً: ما هي الإجراءات التي تتخذها حكومات حول العالم لتخفيف صدمة الطاقة؟
ومع ذلك، فإن الاقتصاد الأميركي اليوم أقل عرضة لصدمات النفط مقارنةً بالعقود الماضية، وأكثر قدرة على استيعاب ارتفاع أسعار الطاقة على المدى القصير. في الواقع، وباعتبارها منتجاً رئيسياً للنفط، فإن شركات الطاقة الأميركية ومناطق مثل غرب تكساس ستستفيد من ارتفاع أسعار النفط، وفق وول ستريت جورنال.
أما المستهلكون والشركات، فمواجهتهم لهذه الأزمة مختلفة. فإذا امتدت اضطرابات النفط العالمية لأشهر بسبب ازدحام خطوط الشحن وتضرر البنية التحتية، فسوف تُثقل كاهل الاقتصاد المحلي المُنهك أصلًا.
رئيس قسم الأبحاث العالمية واستراتيجية الاستثمار في شركة كارلايل جيسون توماس، قال: "الأنظار كلها متجهة إلى مضيق هرمز".
شركات الطيران والمزارع والسيارات
تتعرض شركات الطيران، التي يُعدّ الوقود أحد أكبر بنود تكاليفها، لارتفاع حاد في أسعار الطاقة. وقد خفّض محللو شركة TD Cowen مؤخرًا توقعاتهم لأرباح شركات الطيران الكبرى، كما انخفضت أسهم شركات الطيران منذ بداية الحرب.
وتؤثر تكاليف الوقود المتزايدة أيضاً على الاقتصاد ككل، مُلحقةً الضرر بالشركات التي تعتمد على الوقود في النقل أو العمليات، مثل شركة Strata Critical Medical، وهي شركة خدمات طبية ولوجستية تتولى استخراج ونقل الأعضاء البشرية لزراعتها.
وقالت ميليسا تومكيل، الرئيسة التنفيذية المشاركة، خلال مكالمة هاتفية لمناقشة الأرباح الأسبوع الماضي: "إذا شهدنا ارتفاعاً كبيراً في الأسعار، فسوف ينعكس ذلك على المستهلك".
اقرأ أيضاً: الحرب تختبر أجندة ترامب الاقتصادية.. البيت الأبيض لـ CNBC عربية: "اضطرابات قصيرة الأجل"
شركة "كونكريت بامبينغ هولدينغز"، التي تقدم خدمات ضخ الخرسانة وإدارة النفايات، تُحمّل عملائها تكاليف الوقود المرتفعة عبر رسوم إضافية. وقال الرئيس التنفيذي، بروس يونغ، خلال مكالمة هاتفية لمناقشة الأرباح هذا الأسبوع: "نأمل أن يكون هذا الوضع مؤقتاً، ولا يمكننا التنبؤ بمدة استمراره، لكننا سنبذل قصارى جهدنا لاسترداد بعض هذه التكاليف الإضافية".
كما تُهدد أسعار البنزين المرتفعة صناعة السيارات الأميركية، التي تراجعت جزئياً عن إنتاج السيارات الكهربائية. وقد انخفضت أسهم شركتي فورد وجنرال موتورز منذ بداية الحرب.
ثمّة فئة أخرى من المزارعين، وهم مُعرّضون لانقطاعٍ آخر في الإمدادات مرتبط بالحرب. يُعدّ الخليج العربي مصدراً رئيسياً للأسمدة، وقد أدّى النزاع إلى ارتفاع أسعارها بشكلٍ حادّ في وقتٍ غير مناسب، قبيل موسم زراعة الربيع.
وكتب زيبّي دوفال، رئيس الاتحاد الأميركي للمزارع، في رسالةٍ إلى الرئيس ترامب هذا الأسبوع: "نشعر بقلقٍ بالغٍ من أن التقاعس عن العمل قد يُؤدّي إلى اضطراباتٍ في سلسلة الإمداد الغذائي لم نشهدها منذ عام 2022".
تفاقم التضخم
يشكل ارتفاع أسعار الوقود عبئاً كبيراً على الأسر ذات الدخل المنخفض، نظراً لأنها تنفق عادةً نسبةً أكبر من دخلها في محطات الوقود. لكن ارتفاع أسعار الوقود يمتد ليشمل سلعاً وخدمات أخرى أيضاً. فارتفاع أسعار الديزل يزيد من تكلفة شحن المواد الغذائية في أنحاء البلاد، مما قد يرفع الأسعار في المتاجر. كما أن تكاليف وقود الطائرات ترفع أسعار الرحلات الجوية.
وقد تجاوز التضخم هدف الاحتياطي الفدرالي الأميركي السنوي البالغ 2% لخمس سنوات، ويحذر المحللون من أن الضغط الإضافي على ميزانيات الأسر المثقلة أصلًا قد يدفع المستهلكين إلى تقليص إنفاقهم، وهو المحرك الرئيسي للنمو الاقتصادي الأميركي.
اقرأ أيضاً: وارن بافيت: السيولة ضرورية مثل الأوكسجين لكنها ليست أصلاً جيداً للاستثمار
وأشارت بوجا سريرام، كبيرة الاقتصاديين الأميركيين في بنك باركليز، إن الإنفاق على السفر والفنادق والمطاعم والإلكترونيات والأجهزة المنزلية يتأثر سلباً عندما ترتفع أسعار النفط وتستمر مرتفعة لعدة أشهر.
تشير تقديرات باركليز إلى أن ارتفاع أسعار النفط بنسبة 10% سيرفع معدل التضخم في الولايات المتحدة بنحو 0.2 نقطة مئوية خلال شهر إلى شهرين.
وإذا استقر سعر النفط عند 100 دولار للبرميل أو أعلى لمدة شهرين إلى ثلاثة أشهر، فقد يرتفع التضخم إلى معدل سنوي قدره 3.5% في الصيف، ويختتم العام بمعدل يزيد قليلاً عن 3%، مقارنةً بتوقعات ما قبل الحرب التي كانت تشير إلى 2.7%.
من جهة أخرى، أوضح سريرام أن أي ارتفاع مؤقت في الأسعار سيكون "مجرد تقلب عابر"، ولن يكون له أي تأثير يُذكر على الاقتصاد الأميركي.
تباطؤ النمو
التداعيات الاقتصادية متعددة الجوانب، حيث قدّر خبراء الاقتصاد في غولدمان ساكس أن زيادة سعر برميل النفط بمقدار 10 دولارات تُقلّل النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي بنحو 0.1 نقطة مئوية، إذا ما استمرت الأسعار عند هذا المستوى المرتفع حتى نهاية العام.
قد يُؤدي التباطؤ إلى مزيد من الضغط على سوق العمل المُتعثر، الذي شهد انخفاضاً طفيفاً في متوسط الوظائف خلال الأشهر الستة الماضية، وبلغ ذروته بفقدان 92 ألف وظيفة في فبراير.
وأظهر تقدير حكومي جديد صدر يوم الجمعة أن الاقتصاد أنهى العام الماضي بنمو أبطأ مما كان مُعلناً سابقاً.
في الوقت نفسه، يُهدد تراجع سوق الأسهم المُستمر بتقليص إنفاق الأسر ذات الدخل المرتفع، التي كانت تُحرك عجلة الاقتصاد مع ارتفاع أسعار الأصول في السنوات الأخيرة.
لقد تسببت الصدمات في قطاع الطاقة في أضرار سابقة: فقد أدت الثورة الإيرانية عام 1979 وحرب الخليج عام 1990 إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط، مما ساهم في حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة في نفس الفترة تقريبًا. وفي كلتا الحالتين، تأثر إنتاج النفط بشدة في عدد قليل من الدول على الأكثر.
ووفقاً لبنك أوف أميركا، فإن مضاعفة أسعار النفط، إذا استمرت، قد تؤدي إلى ركود اقتصادي. ومع ذلك، لا تزال أسعار النفط بعيدة كل البعد عن هذا المستوى حتى الآن، وتمتلك الولايات المتحدة بعض وسائل الحماية التي لم تكن متوفرة لديها قبل عقود.
لقد حوّلت ثورة التكسير الهيدروليكي البلاد إلى مُصدِّر صافٍ للطاقة. كما أن الصناعات الثقيلة، التي تستهلك عموماً كميات من النفط والغاز تفوق ما تستهلكه الخدمات، تُشكِّل اليوم جزءاً أصغر بكثير من الاقتصاد مقارنةً بالعقود الماضية، مما يعني أن ارتفاع فواتير الطاقة يُخفِّف من وطأته.
سوق الإسكان
انخفضت معدلات الرهن العقاري في النصف الثاني من عام 2025، وهبطت إلى ما دون 6% الشهر الماضي لأول مرة منذ عام 2022. وقد أثار ذلك آمالًا لدى المشترين المحتملين بالتوجه إلى السوق مع بداية موسم البيع الربيعي.
لكن معدلات الرهن العقاري بدأت بالارتفاع مجددًا هذا الشهر وسط مخاوف من أن تؤدي الحرب في إيران إلى ارتفاع التضخم. ويزيد ارتفاع التضخم من احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول لكبح جماح الأسعار، مما ينعكس على ارتفاع عوائد سندات الخزانة وتكاليف الرهن العقاري. وبلغ متوسط معدل الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عاماً 6.11% في 12 مارس، وفقاً لفريدي ماك، وهو الأسبوع الثاني على التوالي الذي تشهد فيه المعدلات ارتفاعاً.
وقال جيك كريمل، كبير الاقتصاديين في موقع Realtor.com، إن الزيادة حتى الآن لم تكن كافية للتأثير على سوق الإسكان. ويكمن الخطر الأكبر في أن حالة عدم اليقين الناجمة عن الحرب تؤثر على الاقتصاد والأسواق المالية، مما يدفع مشتري المنازل المحتملين إلى التريث في عمليات الشراء.
وأضاف: "سوق الإسكان شديد التأثر بثقة المستهلك".
تابعونا على منصات التواصل الاجتماعي