تأثير الحرب على التضخم والنمو.. هذه أبرز مخاوف محافظو البنوك المركزية وصناع السياسات

أجرت قناة CNBC مقابلات مع أكثر من 30 من صناع السياسات في اجتماعات صندوق النقد الدولي والبنك الدولي في واشنطن العاصمة هذا الأسبوع. وهيمنت الحرب الأميركية الإيرانية، التي تقترب من أسبوعها الثامن، على النقاشات.

ويلقي عدم اليقين بظلاله على التوقعات العالمية، حيث يقول المسؤولون إن الحرب تؤثر بالفعل على التضخم والنمو.

---

اقرأ أيضاً: البنك الدولي يطلق استراتيجية لمساعدة الدول الصغيرة على مواجهة التحديات

---

يتابع صناع القرار حول العالم عن كثب التطورات في الشرق الأوسط، ساعين إلى إيجاد أنسب رد فعل على التداعيات الاقتصادية للحرب.

تحدثت شبكة CNBC مع أكثر من 30 من محافظي البنوك المركزية والسياسيين وصناع القرار خلال اجتماعات صندوق النقد الدولي والبنك الدولي في واشنطن العاصمة هذا الأسبوع، حيث أدلوا بآرائهم حول الحرب الأميركية الإيرانية وأهم مخاوفهم الاقتصادية.

جاءت هذه المقابلات قبل إعلان إيران يوم الجمعة أن مضيق هرمز مفتوح بالكامل أمام حركة الملاحة التجارية خلال فترة وقف إطلاق النار بين إسرائيل ولبنان، ثم بيانها اللاحق يوم السبت الذي أعلنت فيه إغلاق هذا الممر الحيوي للطاقة مجدداً بسبب إخفاق الولايات المتحدة في الوفاء بالتزاماتها.

يوم الجمعة، شكر الرئيس الأميركي دونالد ترامب إيران على فتح المضيق في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي. لكن ترامب أكد أن الحصار البحري الأميركي المفروض على الموانئ الإيرانية سيظل سارياً حتى التوصل إلى اتفاق مع طهران.

1- حربٌ طويلة الأمد

هيمنت الحرب في إيران على نقاشات الفعالية، وسط حالة من عدم اليقين بشأن مسارها. وفي ليلة أمس، صرّح ترامب في فعاليةٍ بلاس فيغاس بأن الحرب "ستنتهي قريباً جداً".

وفي الأول من أبريل، قال الرئيس إنه يتوقع أن تستمر الحرب أسبوعين أو ثلاثة أسابيع أخرى. ومنذ ذلك الحين، صدرت تصريحات متضاربة من واشنطن وطهران، مع غموضٍ كبيرٍ حول وضع محادثات السلام.

 

 

في هذا الإطار، قال المدير العام لآلية الاستقرار الأوروبية، بيير غرامينيا، لشبكة CNBC على هامش اجتماعات صندوق النقد الدولي والبنك الدولي: "يُسألني الناس باستمرار الآن: هل سيكون لهذه الحرب تأثير كبير؟ الإجابة الأولى هي: لقد كان لها تأثير بالفعل. انظروا إلى معدلات التضخم في الأشهر الأخيرة. انظروا إلى ما يحدث في محطات الوقود في جميع أنحاء العالم. التأثير واضحٌ جليّ".

نقلاً عن الكاتب الكولومبي غابرييل غارسيا ماركيز، أجاب غرامينيا على سؤال حول ما إذا كانت الحرب وتداعياتها ستدوم، قائلاً: "من الأسهل إشعال حرب من إنهائها".

وأضاف: "لإشعال حرب، لا تحتاج إلى استشارة أحد، فأنت وحدك. أما لإنهاء حرب، فأنت بحاجة إلى اتفاق، ثنائي ومتعدد الأطراف، وهذا الغموض يُلقي بظلاله، بلا شك، على نظرتنا إلى المستقبل".

يوم الخميس، ومع اقتراب الصراع من أسبوعه الثامن، صرّح ترامب بأن واشنطن وطهران على وشك التوصل إلى اتفاق.

لكن محافظ بنك فرنسا، فرانسوا فيليروي دي غالهو، قال لشبكة CNBC إن صانعي السياسات "لا يمكنهم الاعتماد فقط على السيناريو الأكثر تفاؤلاً".

وأضاف: "هناك حالة من عدم اليقين غير مسبوقة، بل ومجهولة تماماً. قد تطول الحرب، وقد تكون لها آثار جانبية، ليس فقط على الطاقة، بل على بعض المنتجات الأخرى أيضاً. لذا، نتوقع في حالتنا ارتفاع التضخم وانخفاض النمو".

من جانبها، حذرت وزيرة المالية السويدية، إليزابيث سفانتسون، قائلةً: "لم تتضح لنا جميع جوانب هذه الأزمة بعد، وقد تكون بالغة الخطورة".

وأضافت: "يعتمد الأمر، بالطبع، على شدة الحرب ومدتها، لكنها تؤثر على الناس في جميع أنحاء العالم. الجميع متأثرون بشكل أو بآخر، لذا أعتقد أن الطلب العالمي سينخفض، وكذلك النمو".

2- الركود التضخمي

أشار العديد ممن تحدثوا إلى قناة CNBC إلى تحديات النمو والتضخم، مع اعتبار الركود التضخمي مصدر قلق رئيسي.

قال بيير غرامينيا، المدير العام لآلية الاستقرار الأوروبية: "إذا طالت الحرب، فإن تأثيرها على التضخم هو ما يقلقني أكثر. فإذا استمرت لبضعة أشهر أخرى، وإذا تم إغلاق مضيق هرمز كليًا أو جزئيًا، فسنشهد ارتفاعًا في التضخم يتجاوز 1%، وربما 1.5% هذا العام".

وأضاف: "إذا تفاقم الوضع واستمر لفترة أطول، سيرتفع التضخم إلى 2.5%، وهذا من شأنه أن يؤدي على الأرجح إلى الركود التضخمي، وهو خبر سيئ للعالم".

3- أمن الطاقة

من جانب آخر، حذر وزير المالية اليوناني، كيرياكوس بيراكاكيس، من أن العالم "يواجه على الأرجح أكبر أزمة طاقة في التاريخ".

وأضاف بيراكاكيس في حديثه مع تسو من قناة CNBC: "إذا جمعنا كل العناصر الأخرى، فإن ثلث الأسمدة التي تمر عبر مضيق هرمز - الكبريت والهيليوم والبتروكيماويات - مجتمعةً، قد تشكل خطراً جسيماً". وتابع: "بالإضافة إلى ذلك، قد يكون شهر أبريل أكثر إشكالية من مارس، لأن آخر شحنات السفن التي غادرت في 28 فبراير من المقرر أن تصل بحلول 20 أبريل. لذا، ستكون آثار نقص الإمدادات محسوسة في الأسواق بشكل أكبر".

وحذرت نيكولا ويليس، وزيرة المالية النيوزيلندية، من أن استمرار الصراع سيؤدي إلى "أسوأ سيناريو" يتمثل في احتجاز النفط الخام في الشرق الأوسط، وعدم قدرته على الوصول إلى مصافي التكرير في جنوب شرق آسيا.

 

وقالت: "قد نواجه حينها نقصاً في السلع في منطقتنا. نحن نستعد لمثل هذه السيناريوهات الأسوأ، واستمرار التضخم خارج النطاق المستهدف أمرٌ يجب أن نتوقعه في أسوأ السيناريوهات".

وبشأن مواجهة التحديات، صرح وزير المالية الفرنسي، رولان ليسكور، لقناة CNBC، بأن أوروبا بحاجة إلى مضاعفة استثماراتها في قطاع الكهرباء لتعزيز مرونة أسواق الطاقة لديها.

وقال متحدثاً عن فرنسا: "سنستثمر في الطاقة النووية، وسنستثمر في مصادر الطاقة المتجددة".

وأضاف: "تُظهر هذه الأزمة مجدداً حاجتنا إلى مزيد من الاستقلالية والسيادة. علينا إعادة النظر في تغير المناخ كفرصة لا كتهديد، ونأمل أن نكون، بحلول وقت الأزمة القادمة - لأنني أخشى أن تتكرر - أكثر أمانًا مما نحن عليه اليوم".

في غضون ذلك، حث كريشنا سرينيفاسان، رئيس قسم آسيا في صندوق النقد الدولي، "جميع دول آسيا" على النظر في تنويع سلاسل إمداد الطاقة لديها.

4- الضبابية والغموض يُشكلان تحديات أمام صنع السياسات

أكد صناع السياسات الذين تحدثوا إلى قناة CNBC في واشنطن أن التخطيط للمستقبل بات صعباً بسبب حالة عدم اليقين المستمرة.

وقال  محافظ البنك المركزي السويدي سفانتسون: "من المستحيل التنبؤ بما سيحدث، فالتوقعات غير مؤكدة للغاية".

كذلك أكد محافظ البنك المركزي الفنلندي وعضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، أولي رين، أن صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي "لم يلتزموا مسبقاً بأي مسار لأسعار الفائدة"، حتى مع توقعات الأسواق بسلسلة من رفع أسعار الفائدة في منطقة اليورو هذا العام.

وأضاف: "لا يوجد وضوح، ولا يقين بشأن العوامل الرئيسية، بما في ذلك مدة النزاع. يعتمد ذلك بشكل كبير على المفاوضات، وعلى مدى الضرر الذي لحق بإنتاج الطاقة وخطوط النقل". وتابع قائلاً لقناة CNBC: "الوضع ضبابي للغاية في الوقت الراهن، لذا... فإن خيار الانتظار ذو قيمة عالية".

وصف يواكيم ناغل، رئيس البنك المركزي الألماني (البوندسبانك) وعضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، الوضع بأنه "غامض للغاية وغير واضح المعالم".

ومن المقرر أن يعقد البنك المركزي الأوروبي اجتماعه المقبل بشأن السياسة النقدية بعد أسبوعين. وقال ناغل إنه مع ورود أنباء يومية عن إيران، يتبع صناع السياسة نهجاً قائماً على "متابعة كل اجتماع على حدة".

وأوضح قائلاً: "خلال أسبوعين، قد تظهر مستجدات كثيرة. لذا، أتوخى الحذر الشديد في تقديم مؤشر دقيق حول الخطوة التالية التي يتعين علينا اتخاذها فيما يتعلق بالسياسة النقدية".

وبشأن عدم اليقين، صرح بريموز دولينك، محافظ بنك سلوفينيا وعضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، لشبكة CNBC بأن الحرب تجعل "من الصعب للغاية تقييم ما يجب أن تفعله السياسة النقدية".

وأضاف: "وفقاً لسيناريونا الأساسي، لن نضطر إلى اتخاذ أي إجراء في السياسة النقدية لأننا افترضنا أن صدمة العرض هذه ستزول بالسرعة نفسها التي ظهرت بها. لكنني لا أعرف ما إذا كان هذا السيناريو واقعياً أم لا". "في الوقت الحالي، أود أن أقول إننا ما زلنا نفتقر إلى المعلومات الكاملة لتقييم نوع السياسة النقدية التي سيتعين علينا استخدامها".

5- مرونة السوق

رغم الأجواء التشاؤمية وحالة عدم اليقين، تجاهلت أسواق الأسهم العالمية إلى حد كبير تأثير الحرب الإيرانية، حيث سجلت الأسهم الأميركية أرقاماً قياسية جديدة في جلسة الخميس. لا يزال مؤشر MSCI العالمي باستثناء الولايات المتحدة منخفضاً بنحو 1% منذ بدء الحرب، ولكنه استعاد أكثر من 8% خلال الشهر الماضي.

قالت فيرينا روس، رئيسة الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق، وهي الجهة التنظيمية للاتحاد الأوروبي: "لقد عملت الأسواق بشكل منظم إلى حد كبير. وتمكن المتعاملون في السوق من تلبية متطلبات الهامش وما شابه. لذا، فقد أظهرت الأسواق مرونة ملحوظة في أدائها. والسؤال المطروح الآن هو: كيف ستستمر الأسواق في التعامل مع التقلبات المتزايدة التي يبدو أنها تحدث بشكل يومي؟"

في المقابل، قال مارتينز كازاكس، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ورئيس البنك المركزي اللاتفي، إن رد فعل السوق على الحرب كان غير متوقع.

وأضاف: "الأسواق المالية، وهو أمرٌ يُثير دهشتي، عادت إلى مستوياتها قبل اندلاع الحرب. [لكن] لن يتضح لنا تأثير ذلك على العرض إلا الآن، لأن السفن بدأت للتو بالوصول، والعديد منها لم يُبحر بعد، لذا سيحدث انقطاع، وسنرى كيف سيؤثر ذلك على القطاع الاقتصادي الحقيقي".