بعد الوداع الأخير لجيروم باول.. تحديات تواجه كيفن وارش في رئاسة الفدرالي الأميركي

عندما يتولى كيفن وارش رئاسة مجلس الاحتياطي الفدرالي الأميركي، سيواجه معارضة داخلية شديدة لأي محاولات لخفض أسعار الفائدة قبل الأوان، فيما سيظل سلفه جيروم باول موجوداً في أروقة المجلس.

تشير أخبار الأربعاء الصادرة عن مبنى ويليام مكشيسني مارتن جونيور إلى أن وارش سيواجه قيوداً جدية إذا أراد توجيه مجلس الاحتياطي الفدرالي بسرعة بطرق تعتبرها قيادته الحالية غير حكيمة، وفق موقع أكسيوس.

---

اقرأ أيضاً: الفدرالي يثبت أسعار الفائدة وسط ضغوط التضخم

---

سيتعين عليه تحقيق أهدافه المتمثلة في إعادة هيكلة آلية عمل مجلس الاحتياطي الفدرالي، وربما خفض أسعار الفائدة، من خلال الإقناع، لا بقرار من مكتب الرئيس.

لطالما كان هذا صحيحاً، لكن ظهور المعارضة لبيان السياسة النقدية الصادر يوم الأربعاء، بالإضافة إلى تحرك جيروم باول لمنع الرئيس ترامب من تعيين محافظ البنك المركزي فوراً، يجعل الأمر أكثر وضوحاً الآن.

أبرز ما في ذلك أنه فيما يتعلق بالسياسة النقدية، اعترض ثلاثة رؤساء لبنوك احتياطية على صياغة في بيان سياسة مجلس الاحتياطي الفدرالي تشير إلى أن الخطوة التالية ستكون خفض سعر الفائدة.

من الواضح أن بيث هاماك، رئيس فرع كليفلاند، ونيل كاشكاري من مينيابوليس، ولوري لوغان من دالاس فضلوا صياغة أكثر توازناً تحافظ على إمكانية رفع سعر الفائدة في الخطوة التالية، قال موقع أكسيوس.

وبإضافة معارضة الحاكم ستيفن ميران التي تميل إلى خفض سعر الفائدة، بلغ عدد المعارضين الأربعة أعلى مستوى له منذ أكتوبر 1992.

وما يبرز في بيان الفدرالي، تصاعد مشاعر التشاؤم داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لعدة أشهر، بما في ذلك شهري نوفمبر وديسمبر، عندما أعرب العديد من المسؤولين عن مخاوف جدية بشأن خفض سعر الفائدة.

في اجتماع ديسمبر، تمكن باول من إقناع جميع المسؤولين باستثناء اثنين، هما أوستن غولسبي من الفدرالي في شيكاغو وجيف شميد من كانساس سيتي، بخفض سعر الفائدة، لكن المخاوف من تركيز البنك المركزي المفرط على التيسير النقدي تفاقمت يوم الأربعاء.

مع استمرار التضخم للعام السادس على التوالي فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، حتى قبل ارتفاع أسعار الطاقة بسبب الحرب الإيرانية، يرون خطراً من أن مسار التضخم الأساسي يعود إلى الارتفاع، لا سيما في ظل النمو القوي واستقرار سوق العمل.

إذا كان ثلاثة أعضاء في اللجنة مستعدين للاعتراض على تفاصيل دقيقة في بيان السياسة النقدية، فهذا يعني أن وارش سيواجه معارضة كبيرة إذا سعى إلى خفض سعر الفائدة ما لم تتحسن البيانات بشكل واضح يبرر ذلك.

إذا كان ثلاثة أعضاء في اللجنة مستعدين للاعتراض على تفاصيل دقيقة في بيان السياسة النقدية، فهذا يعني أن وارش سيواجه معارضة كبيرة إذا سعى إلى خفض سعر الفائدة ما لم تتحسن البيانات بشكل يبرر ذلك بشكل أفضل.

 

 

ما يقوله أعضاء اللجنة: "من الناحية النظرية، يمكن القول إن على الاحتياطي الفيدرالي تجاهل التضخم الناجم عن الرسوم الجمركية وأسعار النفط، لكن عمليًا، سيواجه وارش صعوبة بالغة في الحصول على أغلبية أصوات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لصالح خفض أسعار الفائدة، في حين أن مؤشري أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي والعام يتجاوزان 3%، بينما يظل نمو الناتج المحلي الإجمالي ثابتاً عند 2%،" هذا ما كتبه ستيفن كولتمان، رئيس قسم الاقتصاد الكلي في شركة 21shares، في مذكرة.

---

اقرأ أيضاً: كيف تحدى باول ترامب وعزز استقلالية الفدرالي؟

---

وأضاف: "كانت الاعتراضات الواردة في بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الأربعاء رسالة واضحة لوارش في هذا الشأن."

في سياق متصل، برر باول قراره بالبقاء في منصبه كمحافظ لفترة غير محددة بأنه يهدف إلى حماية استقلالية الاحتياطي الفدرالي المرموقة.

سيمنحه بقاؤه نفوذاً في حال أعادت إدارة ترامب فتح تحقيقها الجنائي بشأن تجديدات المبنى، والتي وصفها قاضٍ فيدرالي بأنها ذريعة مكشوفة، أو في حال وجدت طرقاً جديدة للضغط على البنك المركزي.

وأوضح باول أنه ينوي التزام الصمت. حتى أنه قلد انكماشه خلف منصته في لحظة ربما تكون الأطرف في تاريخ مؤتمرات الاحتياطي الفدرالي الأميركي الصحفية. فهو لا يطمح لأن يصبح شوكة في خاصرة وارش.

لكن استمراره في منصبه يمنع تعيين ترامب لمحافظ جديد، مما يمنح المعينين من قبل بايدن أغلبية 4-3 في مجلس المحافظين في الوقت الراهن (بما في ذلك باول، الذي عُيّن رئيساً من قبل كل من ترامب وبايدن، ضمن الفئة الأخيرة).

من المرجح أن يُظهر باول والمحافظون الآخرون الذين عيّنهم بايدن احتراماً للرئيس الجديد، لكن هذا الاحترام لن يكون مطلقاً.

خلاصة القول، بحسب أكسيوس، سيتولى وارش قريباً أحد أقوى المناصب في العالم، لكن قدرته على تحقيق أهدافه ستتوقف على قدرته على إقناع مجلس المحافظين الحالي ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بأنهما يسيران على الطريق الصحيح للاقتصاد والمؤسسة التي سيقودها قريباً.