أسعار الذهب.. ترقب اجتماع الفدرالي لتحديد المسار!

بقلم جوزيف ضاهرية
استراتيجي الأسواق في شركة Tickmill

تراجع سعر أونصة الذهب من أعلى قمة سجلتها بالقرب من مستوى 2080 دولار، بعد أن بدأ السوق بتسعير احتمال سياسة نقدية أكثر تشددًا من الفدرالي الأميركي، وتزامن هذا الخبر مع بداية صدور بعض بيانات التضخم الأساسي الذي لم يتراجع بشكل واضح مع ارتفاع معدلات الفائدة.

إذا نظرنا إلى التضخم بشكل عام، فقد كانت الدورة التشديدية لها تأثير واضح عليه وتراجع من 9.1% إلى ما دون 5%. ومع ذلك، فإن سوق العمل المتماسك في الولايات المتحدة لم يساهم في محاربة التضخم، حيث ظل قطاع الخدمات مرتفعاً نسبياً، وهذا أثر سلباً على بيانات التضخم الأساسي.

المعادلة ليست بسيطة ولكن واضحة، فعندما نتكلم عن تشديد ورفع الفائدة بشكل أكبر، فإننا نشهد ارتفاعًا في عوائد السندات، وهو ما يضغط بدوره على سعر أونصة الذهب، نظراً لأن المستثمرين يخرجون من الملاذت الآمنة للجوء إلى الاستثمار في السندات، وهذا ما يسمى "بالكابيتال روتاشن" او "دوران رأس المال". 

الأسواق الآن تترقب اجتماع شهر يونيو لمعرفة نوايا الفدرالي الأميركي بالنسبة لرفع الفائدة ومحاربة التضخم أو الدخول في مرحلة جديدة وبقاء الفائدة على حالها للفترة القادمة.

ومن دون شك أن التشديد القوي أصبح خلفنا واقتربنا من سقف الفائدة. لذلك، ومن المنظور الفني، نراقب الذهب عن كثب لإنهاء التصحيح بالقرب من مستوى 1880/1840 و ننتظر إشارة انعكاسية تدل على الإيجابية لاستهداف قمم جديدة بالقرب من مستوى 2180 /2270 دولار للأونصة.