أين يخزن أثرياء الصين ثرواتهم وسط تباطؤ الاقتصاد؟

من المتوقع أن يزداد عدد سكان الصين الأثرياء، الأشخاص الذين تبلغ ثرواتهم الصافية 30 مليون دولار على الأقل، بنسبة 50% تقريباً في غضون سنوات قليلة، وفقًا للتوقعات الواردة في تقرير الثروة الصادر مؤخراً عن نايت فرانك.

وفي وقت يواجه الاقتصاد الصيني رياحاً معاكسة، وتباطؤ النمو، أين يخزن فاحشو الثراء الصينيون، الذين من المتوقع أن تتضخم أعدادهم إلى 144897 بحلول عام 2028 من 98551 في عام 2023، ثرواتهم؟

اقرأ أيضاً: ما الدول التي تضم أكبر عدد للمليارديرات في العالم؟

قال مديرو الثروات لشبكة CNBC إن الاتجاه الاستثماري الحالي للأثرياء الصينيين هو اتجاه "محافظ"، حيث تتدفق أموالهم إلى الأصول الدولية على خلفية الاقتصاد الصيني المتعثر الذي يجره قطاع العقارات المحاصر.

ومع ذلك، يظل سوق العقارات الراقية في البلاد من الأصول المفضلة.

العقارات الفاخرة

وقال  رئيس أبحاث الصين في شركة سافيلز العقارية العالمية، جيمس ماكدونالد: "كانت هناك زيادة ملحوظة في المعاملات داخل قطاع العقارات الفاخرة في شنغهاي"، وعزا ذلك إلى تخفيف السياسة في الآونة الأخيرة من قبل الحكومة.

وأضاف أن الصين خففت العديد من القيود على شراء العقارات، مما أدى إلى زيادة في إطلاق العقارات الراقية الجديدة في مواقع وسط المدينة، مما أدى إلى معالجة الطلب المكبوت.

وفي مايو/ أيار، خفضت الحكومة عدد السنوات التي يتعين على الأشخاص دفع الضرائب فيها في شنغهاي قبل أن يتمكنوا من شراء العقارات من خمس سنوات إلى ثلاث سنوات. كما تم تخفيض نسب الدفعة الأولى للمشترين لأول مرة إلى 20% من 30%.

وقال رئيس أبحاث CBRE في الصين، سام شي، إن المساكن الفاخرة، خاصة في شنغهاي، كانت استثماراً جيداً للأفراد المحليين ذوي الثروات العالية والأسر الغنية في السنوات الأخيرة بسبب ندرتها.

وفقاً للبيانات التي عرضها شي، ارتفع حجم المعاملات للمساكن المبنية حديثا بسعر لا يقل عن 2.75 مليون دولار لكل وحدة بنسبة 38% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2024. وأشار شيه إلى أن 40% من هؤلاء المشترين كانوا من السكان المحليين في شنغهاي.

اقرأ أيضاً: ثروة 1% من الأثرياء وصلت إلى مستوى قياسي بلغ 44 تريليون دولار

من جانبها، قالت  رئيسة أبحاث آسيا والمحيط الهادئ نايت فرانك، كريستين لي، إن المشاريع الفاخرة مثل مشروع أربور في منطقة التسوق الراقية شين تيان دي في شنغهاي، وحديقة بوند في غرينتاون، وقوس شنغهاي في الحي المالي لوجيازوي، بيعت فور إطلاقها. ومع ذلك، قال لي إن سوق العقارات الفاخرة في الصين لا يزال يتركز بشكل أساسي في المناطق الأساسية لمدن الدرجة الأولى.

ورأى كبير مسؤولي الاستثمار في مكتب عائلة هيفنغ ستيفن باو أنه "في المشهد الحالي، تمثل المنازل الفاخرة في شنغهاي أصولا قيمة للحفاظ على الثروة والسيولة، خاصة بالنسبة للأفراد ذوي الثروات العالية".

إلى ذلك، أكد خبراء لشبكة CNBC أن فئات الاستثمار المحلية الأخرى، مثل سوق العقارات الأوسع والأسهم المدرجة في الصين، لا تحظى بشعبية كبيرة بين الأثرياء.

الأصول في الخارج

بدوره أفاد الرئيس التنفيذي لمكتب هيوين إنترناشيونال متعدد العائلات ومقره هونغ كونغ، نيك شياو: "كان العملاء الصينيون يبالغون تقليدياً في الاستثمار في العقارات وأسهم السوق المحلية".

لكن هؤلاء المستثمرين الصينيين الأثرياء أصبحوا يتبنون مجموعة متنامية وأكثر تنوعاً من فئات الأصول، بما في ذلك العملات والائتمان الخاص والأسهم الخاصة وسندات الخزانة الأميركية وأسهم الأسواق المتقدمة، حسبما قال شياو لـ CNBC.

وأضاف "بالنسبة للعديد من العملاء الصينيين، توفر الأسهم الأميركية واليابانية المشاركة في القطاعات ذات النمو المرتفع والاتجاهات طويلة الأمد التي لن تنعكس على المدى القريب". وأردف شياو أن سندات الخزانة الأميركية تساعدهم في الحصول على عوائد مرتفعة تاريخياً، وتوفر الأسهم الخاصة العالمية طبقة من التنويع بالإضافة إلى التعرض للسوق العامة.

وبالمثل، أشار باو إلى أن تدفق الأموال إلى الأصول الدولية من قبل الأثرياء الصينيين ينعكس في زيادة المخصصات عبر المستثمرين المؤسسيين المحليين المؤهلين والشراكة المحلية المحدودة المؤهلة. 

وشرح أن تنظيم QDII هو مخطط يسمح للمؤسسات المالية بالاستثمار في الأوراق المالية خارج الصين. أما QDLP فهو برنامج يسمح بتحويل اليوان المحلي إلى عملات أجنبية للاستثمارات الخارجية.

وقال باو: "هذا يتوافق مع الاتجاه العام للدفاع عن المستثمرين"، مضيفاً أن الصينيين الأثرياء محافظون بسبب عدم اليقين في الاقتصاد المحلي وكذلك البيئة الجيوسياسية الأوسع.

سندات الخزانة

يتحول الصينيون الأثرياء نحو الحفاظ على رأس المال والمنتجات ذات العائد المرتفع ومنخفضة المخاطر مثل سندات الخزانة الأميركية، خاصة بعد تعرضهم لخسائر في العقارات والأسهم المحلية.

ورأى باو أن "هذا يتناقض مع النهج الاستثماري الأكثر تنوعاً الذي يتبعه الأفراد الأثرياء في أجزاء أخرى من العالم، الذين غالباً ما يكونون على استعداد لتخصيص الأموال لصناديق الاستثمار المشتركة والمحافظ المتعددة الأصول".

من جانبه، شدد شياو على أنه بالمقارنة مع نظرائهم العالميين، فإن ثروات المستثمرين الصينيين الأثرياء متناثرة عبر عدد كبير جداً من البنوك والوسطاء، دون نظرة عامة موحدة لقياس الأداء. 

اقرأ أيضاً: من ثروات بقيمة مليار إلى إمبراطورية تبلغ 233 مليار دولار.. هكذا توزع أغنى الأثرياء في العالم

وقال: "يكافح بعض العملاء الصينيين للاختيار من بين عدد لا يحصى من استراتيجيات صناديق التحوط في الفضاء الدولي، بسبب نقص المهارات". ولا يزال يتعين على شركات أخرى إدارة المخاطر من خلال نظرة عامة أكثر شمولاً، دمج الجوانب الكلية والجيوسياسية والقطاعية في قراراتها الاستثمارية.

هذا الاختلاف في السلوك الاستثماري يسلط الضوء على العقليات المتميزة وشهية المخاطرة لدى المستثمرين في البر الرئيسي الصيني مقابل نظرائهم الدوليين، بحسب باو الذي رأى أن "المجموعة الأولى تميل أكثر نحو الحفاظ على رأس المال وتوليد دخل مستقر، في حين تميل المجموعة الأخيرة إلى تبني نهج أكثر توازناً وتنوعاً لإدارة الثروات".