ما هو مصير معدلات الفائدة الأميركية في 2026؟

عقدت اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة مؤخراً آخر اجتماعاتها لهذا العام، والتي انتهت بتخفيض ثالث (وأخير) لمعدلات الفائدة الأميركية لعام 2025. ونتيجة لذلك، ستواصل معدلات الفائدة على القروض الاستهلاكية والحسابات المصرفية الانخفاض.

فهل تستمر هذه التخفيضات في عام 2026؟ 

 

ما هو معدل الفائدة على الأموال الفدرالية، ولماذا يكتسب أهمية؟

 

هو معدل الفائدة الذي تفرضه المؤسسات المصرفية بعضها على بعض مقابل القروض قصيرة الأجل جداً، عادةً لليلة واحدة. يُعبر عنه كنطاق، وتتفاوض المؤسسات المالية لتحديد معدل محدد ضمن هذا النطاق.

يلعب معدل الفائدة على الأموال الفدرالية دوراً أساسياً في إدارة التضخّم من قبل الفدرالي. عندما يكون التضخّم مرتفعاً بشكل مفرط، يميل الفدرالي إلى رفع معدلات الفائدة لتقليل الإنفاق الاستهلاكي وإبطاء النشاط الاقتصادي. وعلى العكس، قد يخفض الفدرالي معدلات الفائدة لتحفيز النشاط الاقتصادي والنمو، بحسب موقع yahoo.

لا يؤثر معدل الفائدة الفدرالي للأموال مباشرةً على المعدلات التي تقدمها البنوك الفردية، لكنه يمارس تأثيراً غير مباشر. فعندما يرتفع أو ينخفض معدل الفائدة المستهدف، فإن معدلات حسابات التوفير ذات العائد المرتفع، وشهادات الإيداع، وحسابات سوق المال، وبطاقات الائتمان، والقروض العقارية، وغيرها من المنتجات المصرفية عادةً ما تتبع نفس الاتجاه.

 

اقرأ أيضاً: جيمي ديمون يدعم كيفن وارش لرئاسة الفدرالي الأميركي

 

وهذا يعني أنه عندما يكون معدل الفائدة مرتفعاً، قد يكون الوقت مناسباً لإيداع الأموال في حساب مصرفي لكسب فائدة أعلى، وعندما يكون منخفضاً، قد يكون الوقت مناسباً لاقتراض الأموال أو إعادة التمويل بمعدل فائدة أقل.

 

كيف تغيّر معدل الفائدة عبر الزمن؟

 

بعد أن بلغ التضخّم ذروته في يونيو حزيران 2022، شرع الفدرالي في سلسلة من رفع معدلات الفائدة في محاولة للسيطرة على ارتفاع التكاليف. وبحلول يوليو تموز 2023، وصل معدل الفائدة للأموال إلى نطاق مستهدف قدره 5.25%-5.5% —وهو الأعلى منذ عام 2006.

بعد ذلك، أبقى الفدرالي المعدلات مستقرة حتى سبتمبر أيلول 2024، حين قام بخفضها بمقدار 50 نقطة أساس. ثم خُفض معدل الفائدة للأموال مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر تشرين الثاني، ومرة أخرى في ديسمبر كانون الأول.

شهد عام 2025 ثلاثة خفضات إضافية —في سبتمبر أيلول، وأكتوبر تشرين الأول، وديسمبر كانون الأول— بمقدار 25 نقطة أساس لكل مرة. حالياً، يقف النطاق المستهدف للفدرالي عند 3.5%-3.75%.

 

توقعات الفدرالي لعام 2026 وفق خبراء الاقتصاد

 

تتمثل مهمة الفدرالي في مراقبة الاقتصاد عن كثب والحفاظ على استقراره. وخلال كل اجتماع، قد يقوم بتعديل معدل الفائدة للأموال والسياسة النقدية العامة استناداً إلى احتياجات الاقتصاد لضمان سيره بسلاسة. ومع ذلك، لا يعلن الفدرالي بالضرورة عن خططه مسبقاً.

يراقب الخبراء الاقتصاديون صحة الاقتصاد عن كثب ويضعون توقعاتهم الخاصة حول الخطوة التالية للفدرالي استناداً إلى البيانات المتاحة لديهم.

على سبيل المثال، يُظهر أحدث مخطط النقاط الذي نشره الفدرالي أن خفضاً واحداً لمعدل الفائدة للأموال في 2026 محتمل. ومع ذلك، قد لا يحدث هذا الخفض إلا في وقت لاحق من العام؛ إذ تتوقع أداة FedWatch التابعة لـ CME احتمال خفض معدل بنسبة 24% فقط بعد اجتماع الفدرالي القادم في يناير كانون الثاني.

 

اقرأ أيضاً: رئيسة الفدرالي في فيلادلفيا: السياسة النقدية لا تزال تعمل على كبح التضخم

 

وقال ويليام كونور، محلل مالي معتمد (CFA) ومستشار مالي معتمد (CFP) وشريك في Sax Wealth Advisors: «سيؤثر مسار معدل الفائدة للأموال في 2026 بعدة عوامل، حيث يُعد التضخّم وسوق العمل من العناصر الحاسمة. هناك شريحة من الاقتصاديين تُظهر دراساتهم أن السياسة النقدية صارمة للغاية وتحتاج إلى خفض لدعم النمو الاقتصادي بشكل أفضل».

وأوضح كونور أن تباطؤ التضخّم والمخاوف المرتبطة بسوق العمل يزيدان احتمال خفض معدل الفائدة للأموال في 2026. وأضاف: «سيعتمد عدد وحجم أي خفض على البيانات الاقتصادية — فارتفاع معدلات التضخّم و/أو قوة النمو الاقتصادي يقلل من احتمال الخفض، بينما ضعف سوق العمل و/أو استمرار انخفاض معدل التضخّم يزيد من احتمالية حدوث المزيد من الخفض».