هبوط البتكوين يمحو تريليوني دولار من سوق العملات المشفرة

يتسارع انخفاض عملة بتكوين الخميس 5 فبراير/شباط، في نيويورك وسنغافورة ولندن، وسط عزوف المستثمرين عن المخاطرة بفعل تقلبات المعادن الثمينة وعمليات بيع واسعة النطاق لأسهم التكنولوجيا، وفق رويترز.

وتتراجع بتكوين، أكبر عملة مشفرة في العالم، إلى 63,295.74 دولار، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2024 أي قبل شهر من فوز الرئيس الأميركي دونالد ترامب في الانتخابات، حين أعلن خلال حملته عزمه دعم العملات الرقمية.  

وتكشف بيانات شركة كوين جلاس عن تصفية ما يقرب من مليار دولار من مراكز بتكوين خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، ما يعكس حجم الضغوط التي تواجهها السوق.  

خسائر قياسية للسوق  

تظهر بيانات شركة كوين جيكو أن سوق العملات المشفرة العالمية فقدت تريليوني دولار من قيمتها منذ بلوغها ذروة عند 4.379 تريليون دولار في أوائل أكتوبر، مع خسارة نحو 800 مليار دولار في الشهر الماضي وحده. وتنخفض بتكوين 17% خلال الأسبوع، لتصل خسائرها منذ بداية العام إلى 28%. كما تهبط عملة إيثر، ثاني أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، بأكثر من 13% إلى 1,854 دولاراً، متراجعة 19% خلال الأسبوع وحوالي 38% منذ بداية العام.  

ضغوط إضافية من السياسة النقدية  

تتأثر معنويات السوق أيضاً بترشيح كيفن وارش لرئاسة مجلس الاحتياطي الاتحادي الأميركي المقبل، وسط توقعات بانتهاج سياسة تشديد نقدي. ويقول مانويل فيليجاس فرانشيسكي من فريق أبحاث الجيل القادم لدى بنك يوليوس باير إن "السوق تخشى أن يتبنى وارش نهجاً من التشديد، وتقلص الميزانية العمومية لن يوفر أي عوامل داعمة للعملات المشفرة".  

اقرأ أيضاً:  شركة نفط الكويت تجري محادثات مع شركات أميركية لتطوير موارد النفط والغاز الصخري

وينظر إلى العملات الرقمية على نطاق واسع على أنها مستفيدة من الميزانية العمومية الكبيرة، إذ تميل إلى الارتفاع عندما يضخ البنك المركزي الأميركي سيولة في الأسواق، وهو ما يعزز الأصول ذات الطابع المضاربي.  

وفقدت البتكوين نحو نصف قيمتها في ثلاثة أشهر، لتسجل أدنى مستوياتها منذ نوفمبر 2024، وسط موجة بيع عنيفة وتخفيض إجباري للمراكز المموّلة، ما يثير مخاوف المستثمرين من استمرار الضغوط على سوق العملات المشفرة.

انهيار الأسعار وتراجع الثقة  

وتراجعت أسعار البتكوين دون مستوى 70 ألف دولار لتلامس 67 ألفاً، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2024، بعد أن فقدت نحو 45% من قيمتها مقارنة بذروة أكتوبر الماضي.

هذا الانخفاض الحاد يعكس دخول الأسواق مرحلة "التخفيض الإجباري للمراكز المموّلة" Forced Deleveraging، حيث يضطر المستثمرون إلى تصفية مراكزهم مع ضعف الطلب وتزايد الضغوط البيعية.  

تصفية العقود الآجلة 

شهدت السوق تصفية أكثر من مليار دولار من مراكز العقود الآجلة خلال 24 ساعة فقط، وهو ما يعكس حجم الخسائر السريعة التي تكبدها المستثمرون.

كما سجلت صناديق ETF الفورية خروجاً يقارب 2 مليار دولار خلال شهر واحد، ما يعكس تراجع ثقة المؤسسات المالية في استمرار صعود العملة.

ووفقاً لتقارير CNBC، فإن هذه التدفقات الخارجة تعد من أكبر موجات الانسحاب منذ إطلاق هذه الصناديق.  

الرهانات الهبوطية  

تحولت معدلات التمويل إلى السالب، وهو مؤشر على سيطرة الرهانات الهبوطية في السوق.

هذا التحول يعكس أن المتداولين باتوا يدفعون تكلفة إضافية للاحتفاظ بمراكز بيع، ما يزيد من الضغوط على الأسعار.

وأكدت تقارير CNBC أن السوق يتجه نحو أسوأ أداء أسبوعي منذ انهيار منصة FTX في 2022، مع خسائر تجاوزت 11% في أسبوع واحد.  

اقرأ أيضاً:  البنك المركزي الأوروبي يبقي أسعار الفائدة دون تغيير في أول اجتماع له عام 2026

تشبع بيعي بلا ارتداد واضح  

ورغم وصول مؤشرات السوق إلى مستويات تشبع بيعي حادة، لم يظهر حتى الآن أي ارتداد قوي يعكس عودة الطلب. هذا الوضع يثير مخاوف من استمرار الانحدار، خاصة مع فقدان السوق نحو 800 مليار دولار من القيمة منذ ذروة أكتوبر، بحسب تقارير اقتصادية حديثة.  

ويرى بعض المتداولين أن مستوى 70 ألف دولار يمثل حاجزاً نفسياً مهماً، وأن كسره قد يفتح المجال لمزيد من التراجعات نحو نطاق 60 إلى 65 ألف دولار. وأكد رئيس الأبحاث في "كوين شيرز"، جيمس بترفيل، أن الفشل في الحفاظ على هذا المستوى يجعل الهبوط إلى ذلك النطاق "مرجحاً للغاية".  

ضغوط بيع متواصلة ومخاوف متزايدة  

قالت المحللة في دويتشه بنك، ماريون لابور، إن "عمليات البيع المستمرة تشير إلى أن المستثمرين التقليديين يفقدون الاهتمام، وأن التشاؤم العام تجاه العملات المشفرة يتزايد". وأوضحت أن كثيراً من الادعاءات المثيرة حول بتكوين لم تتحقق، إذ ظلت العملة تتحرك في الاتجاه نفسه مع الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم، خاصة خلال التوترات الجيوسياسية الأخيرة في فنزويلا والشرق الأوسط وأوروبا، فيما ظل استخدامها كوسيلة دفع محدود للغاية.  

أداء ضعيف مقارنة بالذهب وتراجع العملات الأخرى  

سجلت بتكوين انخفاضاً يقارب 30% خلال العام الماضي، بينما ارتفع الذهب بنسبة 68% في الفترة نفسها. كما تراجعت عملات أخرى مثل إيثريوم بنسبة 23% هذا الأسبوع، في أسوأ أداء لها منذ نوفمبر 2022، فيما هبطت سولانا إلى 88.42 دولار، وهو أدنى مستوى في عامين، بخسارة 24% خلال أسبوع واحد.  

وتزامن هذا الانخفاض مع موجة بيع في أسهم التكنولوجيا الأميركية، حيث هبط صندوق "ستيت ستريت تكنولوجي سيلكت سيكتور SPDR" بنسبة 2.8% الأربعاء بعد خسارة 2.2% في اليوم السابق.

كما شهدت المعادن الثمينة تقلبات حادة، إذ هوت الفضة مجدداً وتعرض الذهب لضغوط.  

إعادة تقييم جدوى الأصول الرقمية  

تراجعت الأصول الرقمية، بما فيها بتكوين، بشكل أعمق مع إعادة المستثمرين تقييم جدوى الرمز الذي رُوِّج له كأداة للتحوط ضد التضخم والاضطرابات الاقتصادية الكلية، وكبديل للعملات التقليدية والذهب. لكن هذه الوعود لم تتحقق مؤخراً، إذ بلغت بتكوين ذروتها فوق 126 ألف دولار في أكتوبر الماضي، قبل أن تفقد نحو 47% من قيمتها منذ ذلك الحين.  

تصفية مراكز مؤسسية وانعكاس الطلب  

أدت عمليات التصفية القسرية، حيث تُباع المراكز تلقائياً عند وصول بتكوين إلى مستويات سعرية محددة، إلى ضغط إضافي على السوق. ووفق بيانات "كوين غلاس"، جرى تصفية أكثر من 2 مليار دولار من المراكز الطويلة والقصيرة هذا الأسبوع. وأشار تقرير "كريبتو كوانت" إلى أن الطلب المؤسسي انعكس بشكل كبير، إذ تحولت صناديق الاستثمار المتداولة الأميركية من مشترين إلى بائعين في 2026، بعد أن كانت قد اشترت 46 ألف بتكوين العام الماضي.  

وأوضح التقرير أن بتكوين كسرت متوسطها المتحرك لـ365 يوماً لأول مرة منذ مارس 2022، وتراجعت بنسبة 23% خلال 83 يوماً منذ ذلك الانخفاض، وهو أداء أسوأ من مرحلة الهبوط في أوائل 2022. ويرى محللو "كريبتو كوانت" أن الاتجاه الحالي يشير إلى "مزيد من الهبوط نحو نطاق 70 إلى 60 ألف دولار".  

مؤشرات على ارتداد قريب؟

ما يحدث في سوق بتكوين اليوم هو مزيج من عوامل متشابكة: انهيار الثقة، خروج الأموال المؤسسية، تصفية المراكز المموّلة، وتحول معدلات التمويل إلى السالب. ومع غياب إشارات ارتداد قوية، يبقى السؤال مفتوحاً حول ما إذا كانت هذه المرحلة مجرد تصحيح قاسٍ أم بداية دورة هبوطية ممتدة قد تعيد تشكيل مستقبل العملات المشفرة.