توقعات بمواصلة الجنيه الاسترليني تألقه رغم ضغوط اقتراب خفض الفائدة

يُعد الجنيه الاسترليني أحد أفضل العملات الرئيسية أداءً حتى الآن هذا العام، ويعتقد المحللون في العديد من البنوك الاستثمارية أن العملة البريطانية لا يزال لديها مجال أكبر للارتفاع، على الرغم من احتمال قيام بنك إنكلترا بخفض أسعار الفائدة على المدى القريب.

وفي مذكرة بحثية حديثة، أبدى الخبراء في بنك غولدمان ساكس تفاؤلاً بشأن الجنيه، وعلقوا على أن الجنيه الإسترليني "يتصدر القائمة" في سلة مجموعة العشرة من العملات الرئيسية. ويتمسك المحللون برهانهم على أن الجنيه الاسترليني سيرتفع مقابل الدولار.

اقرأ أيضاً: بعد الفوز الساحق لحزب العمال.. غولدمان ساكس يرفع توقعاته للنمو في المملكة المتحدة

والهدف 1.31 وكان تداول الجنيه الاسترليني مقابل الدولار بالقرب من 1.28 صباح الأربعاء.

تأثير حزب العمال

ويشارك بنك UBS تحليلات مماثلة، حيث يقول الاقتصاديون إن المملكة المتحدة "ربما تحولت إلى القصة السياسية الأكثر استقراراً في مجموعة العشرة من الطرف المعاكس تماماً للطيف"، بعد الانتخابات التي أجريت في أوائل يونيو/ حزيران والتي حققت نصراً شاملاً لحزب العمال المعارض. حسث تولى الفصيل الحكم تحت قيادة كير ستارمر في وقت سابق من هذا الشهر.

وأضاف محللو UBS: "إلى جانب المعدلات المرتفعة التي لا تزال مرتفعة، يمكن أن يجذب هذا تدفقات رأس المال إلى الجنيه الاسترليني بعد سنوات عديدة من البيع الهيكلي".

اقرأ أيضاً: حزب العمال البريطاني يقدم خطة "خلق الثروة" وتحفيز الاقتصاد في المملكة المتحدة

وفي الوقت نفسه، قالت رئيسة استراتيجية العملات الأجنبية في رابوبنك، جين فولي، إن الجنيه الاسترليني "سيستمر في الارتفاع في الأشهر المقبلة على أمل أن يتعافى نمو الاستثمار من قاعدة منخفضة للغاية".

وأضافت: "إن لهجة العديد من السياسات التي أعلنتها حكومة حزب العمال الجديدة في الأيام الأخيرة صديقة للسوق... مشهد النظام في حكومة المملكة المتحدة إلى جانب توقع علاقة أكثر دفئاً مع الاتحاد الأوروبي يجب أن يوفر بعض التفاؤل". 

فجر جديد؟

عانى الجنيه الاسترليني من فترة عاصفة في سبتمبر/ ايلول 2022، عندما قدمت رئيسة الوزراء آنذاك ليز تروس ومستشارها كواسي كوارتينغ إعلاناً مالياً غير مقرر. لقد تجاهلوا مكتب مسؤولية الميزانية في المملكة المتحدة OBR وكشفوا عن خطط لسلسلة من التخفيضات الضريبية غير الممولة في محاولة لتحفيز النمو في الاقتصاد.

ونتيجة لذلك، أصيبت الأسواق بالفزع، مما أدى إلى انخفاض الجنيه إلى مستوى قريب من التكافؤ مع الدولار. قبل هذا الاضطراب حلت فترة من عدم الاستقرار السياسي في عهد رئيس الوزراء بوريس جونسون وتعامله مع خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، ووباء كوفيد - 19 وفضيحة "بارتيغيت" اللاحقة.

وبالمضي قدماً بضع سنوات، يصبح الاستقرار الآن الموضوع الرئيسي لحكومة حزب العمال الجديدة بقيادة ستارمر.

 سارعت وزيرة المالية البريطانية راشيل ريفز إلى تحديد وتيرة النمو الاقتصادي والسوقي، معلنة عن صندوق ثروة وطني جديد يهدف إلى دفع الاستثمار في المصانع الضخمة والموانئ والهيدروجين ومشروع قانون مسؤولية الميزانية الذي يؤكد من جديد دور مكتب مسؤولية الميزانية.

عودة سريعة وشيكة

ويأتي الارتفاع الأخير للجنيه الاسترليني على الرغم من تسعير المتداولين لاحتمال قيام بنك إنكلترا باختيار خفض أسعار الفائدة في أغسطس/ آب. يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة تقليدياً إلى الضغط على العملة، لأنه يقلل من العوائد المحتملة التي يمكن أن تقدمها الأصول البريطانية للمستثمرين الأجانب.

أشارت أسعار السوق صباح الأربعاء إلى احتمال بنسبة 60% لخفض سعر الفائدة في اجتماع بنك إنكلترا في الأول من أغسطس. قد يؤدي هذا النقص في اليقين إلى تحركات حادة في السوق يوم الخميس. 

حول هذه المسألة، قال جيمس سميث، خبير اقتصادي الأسواق المتقدمة في ING، الأسبوع الماضي، إن بداية دورة التيسير لبنك إنجلترا من شأنها أن "تمثل رياحًا معاكسة للجنيه الاسترليني المتجدد".

وقال ماثيو رايان، رئيس استراتيجية السوق في شركة إيبوري للخدمات المالية، في تعليقات عبر البريد الإلكتروني يوم الثلاثاء إن "التخفيض الفوري لسعر الفائدة من المرجح أن يؤدي إلى بعض الانخفاض في الجنيه الاسترليني".

في حين أن رقم التضخم الإجمالي في يوليو يتماشى مع هدف بنك إنكلترا البالغ 2%، ظل تضخم الخدمات عند 5.7%، أعلى من توقعاته البالغة 5.1%. تتم مراقبة  الخدمات عن كثب من قبل صانعي السياسات كدليل على ضغوط الأسعار وحافز لخفض أسعار الفائدة يوم الخميس.

خلال خطاب ألقاه في البيت الآسيوي في لندن، تحدث كبير الاقتصاديين في بنك إنكلترا هيو بيل بنبرة حذرة قائلاً: "لقد أشارت هذه المؤشرات إلى بعض المخاطر الصعودية في تقييمي لاستمرار التضخم".

لكنه لم يستبعد أي شيء تماماً، مضيفاً أنه "في غياب أي صدمات جديدة كبيرة، فإن وصف التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة في البنوك بـ "متى وليس لو" لا يزال يبدو مناسبًا".

صرح كبير الاقتصاديين الباحثين في Abrdn، سري كوتشوجوفيندان،  لـ CNBC في وقت سابق من هذا الأسبوع أن قرار بنك إنكلترا يوم الخميس متوازن بشكل جيد، ولكن هناك فرصة 5-4 لخفض أسعار الفائدة. 

وأشارت إلى الاجتماع الأخير حيث أيد أعضاء لجنة السياسة النقدية هذه الخطوة، لكنها أشارت إلى أن تضخم الخدمات سيكون العامل الحاسم في خطوات البنك التالية.